阿波羅收購固鉑引發(fā)的固鉑成山輪胎有限公司（以下簡稱“固鉑成山”）中國員工罷工事件持續(xù)發(fā)酵。
2013年7月12日，阿波羅輪胎有限公司（ApolloTyresLtd,紐約證券交易所代碼ApolloTYR）（下稱“阿波羅”）、固鉑輪胎橡膠公司（CooperTire&RubberCompany,紐約證券交易所代碼CTB）（下稱“固鉑”）和成山集團三方約定進行的總裁會談，因阿波羅總裁缺席，固鉑堅持推進收購案而失敗。固鉑成山工會負責人梁藝亭在電話中向記者表示，“我們將繼續(xù)罷工。”
2013年6月12日，阿波羅與固鉑宣布，兩家公司的合并協(xié)議已經(jīng)最終簽署。根據(jù)協(xié)議，阿波羅輪胎將通過其全資子公司以現(xiàn)金方式收購固鉑輪胎，交易總額約25億美元。兩家公司董事會已經(jīng)一致批準了該協(xié)議。
不過此后，這個協(xié)議遭到了來自固鉑成山工會的抵抗。6月21日，固鉑成山員工舉行罷工，抗議印度阿波羅輪胎公司收購美國固鉑輪胎橡膠公司。
6月27日，罷工取得了突破性成效。固鉑成山工會代表與固鉑高層經(jīng)過兩輪談判后達成協(xié)議，美方同意就終止阿波羅并購一事與相關方進行磋商，在15天之內(nèi)（即7月12日之前）給予答復。6月28日固鉑成山員工復工。
首輪談判以失敗告終：上海大學MBA學術總監(jiān)跨文化管理專家莊恩平認為錯在阿波羅。“作為新東家，阿波羅應主動回應被收購方的疑問，并拿出具體的發(fā)展方案，并明確對現(xiàn)有員工的處置方案，主動安撫被收購方。讓他們明白，這是一個戰(zhàn)略而不是陰謀。”
固鉑單方面調(diào)停
“固鉑現(xiàn)任管理層將繼續(xù)領導固鉑，全球各地的設施也將繼續(xù)運營。”在公布收購協(xié)議的同時，固鉑表示。而在此后針對固鉑成山工會擔心的中國論為生產(chǎn)基地、阿波羅缺乏擴大投資能力和固鉑成山員工去留等罷工請求，固鉑方面第一時間在其美國官網(wǎng)上作出回應。
“阿波羅有意保留固鉑現(xiàn)有的全球生產(chǎn)設施，目前沒有將生產(chǎn)制造從北美轉移外包的計劃。同時阿波羅也有意保留固鉑現(xiàn)有的網(wǎng)絡及員工，并在此基礎上進行擴張以滿足合并后的公司更大的需求。”固鉑在其官網(wǎng)上表示。
同時，固鉑給出了堅持合并的理由：合并將為兩家公司的員工及供應商創(chuàng)造更多的機會，同時也為消費者提供了更多的選擇。阿波羅與固鉑的強強聯(lián)合將橫跨四大洲，并在美國、歐洲及中國這全球最大的三個輪胎市場中占據(jù)一個有利的競爭地位，同時也將成為在快速增長的發(fā)展中市場的領導者。同時，合并后的企業(yè)將擁有多元及平衡的產(chǎn)品組合，并憑借自身的質(zhì)量及表現(xiàn)獲得認可。
而對于收購方，固鉑也認為阿波羅有能力進行整合。“阿波羅擁有一份成功的通過自身及收購獲得成長的歷史記錄。阿波羅是一個經(jīng)驗豐富的收購者并曾經(jīng)成功地整合過其他公司，包括2009年收購的荷蘭品牌弗雷德輪胎（vredestein）。”
固鉑官網(wǎng)同時表明：固鉑董事會之所以通過了阿波羅的收購案，主要出于兩方面考慮，從業(yè)務方面看，合并之后，固鉑與阿波羅將成為全球第七大輪胎制造商，而現(xiàn)在固鉑排名在全球第十一位。其二，董事會認為阿波羅給出的價格極具吸引力。根據(jù)協(xié)議條款，固鉑輪胎的股東將獲得每股35美元的現(xiàn)金，與固鉑輪胎過去30個交易日加權平均股價相比溢價40%。固鉑輪胎橡膠公司董事長、首席執(zhí)行官兼總裁顏文善（RoyArmes）表示：“此次交易對于固鉑很有吸引力，因為它符合固鉑股東的最大利益，并使我們的客戶和員工從中受益。”
錯不在“蛇吞象”
美方已經(jīng)給答復了，但未能讓工人們滿意。“那邊說還是堅持進行并購。”梁先生在電話里強調(diào)，口氣中有些憤慨。
梁認為美方不僅一點都不尊重工會，還讓阿波羅以百分之百的全額負債進行并購，“明眼人都能看出這次并購的問題，我們以后掙的錢都得為公司還債了”。
據(jù)已披露的公開信息，阿波羅并購固鉑需要25億美元，其中阿波羅向銀行借款4.5億美元，固鉑輪胎通過自身發(fā)債和銀行借款融資21億美元。阿波羅的市值僅有6億美元，而此次并購涉及資金為25億美元，杠桿率之高，已引起業(yè)內(nèi)和金融投資業(yè)界的普遍質(zhì)疑。
另外，此筆交易完成之后，阿波羅的年融資成本超過8000萬美元；并購后固鉑輪胎新增負債19億美元，年融資成本在1.5億～2億美元，而最近5年固鉑輪胎年平均稅前利潤僅為1億美元。也就意味著，并購后企業(yè)每年的利潤尚不足以支付高額利息，更不可能用于生產(chǎn)經(jīng)營投資。固鉑成山擔心，如此高舉債收購極有可能導致企業(yè)資金緊張，經(jīng)營困難，企業(yè)倒閉，員工下崗，公司被用于抵押的各種有形無形資產(chǎn)也將面臨流失和蒸發(fā)。
“從國際并購案來看，規(guī)模大小不是影響并購成敗的主要原因。”莊恩平認為，如吉利汽車也曾并購VOLVO，而聯(lián)想也曾并購了IBM的PC業(yè)務，關鍵是并購以后能否整合好。“跨國并購一般都不是失敗在資金和技術上，關鍵是跨文化管理能力。而阿波羅公司顯然在這方面的經(jīng)驗不足，東方式的含糊是解決不了問題的。”莊恩平表示。
國內(nèi)零部件領域?qū)＜摇⑸w世汽車網(wǎng)CEO陳文凱也認為：“從雙方的業(yè)務上看，固鉑專注SUV而阿波羅的產(chǎn)品集中在低端，而雙方在網(wǎng)絡上也有一定的互補性，但是印度也是個低成本的生產(chǎn)國家，也不排除阿波羅會將主要的生產(chǎn)重心轉移到印度，這也難怪不能平息固鉑成山的抵抗情緒，未來如何發(fā)展，阿波羅確實應該拿出明確的說法。”
全球第七不是紙上談兵
知情人士透露，在舉行三方總裁會談前，固鉑成山工會代表曾與固鉑方面進行過溝通，固鉑要求固鉑成山員工停止罷工，固鉑成山工會提出的條件則是要求固鉑終止此次收購案。由于雙方訴求相去甚遠，工會與固鉑方面的溝通不歡而散。
而上周三舉行的三方總裁會談依然毫無進展，各方互不讓步。該知情人士同時透露，作為中外合資企業(yè)，面對并購時，成山集團有優(yōu)先股份購買權，成山集團也確實提出過回購固鉑成山公司美方51%股份的方案，但因耗時太長，牽扯資本大，此項提議在三方總裁會談中未達成實質(zhì)性進展。
“中方要求行使優(yōu)先收購權，是因為有了前車之鑒。”莊恩平認為。成山集團在國內(nèi)輪胎行業(yè)中頗有名氣，是我國一家獲得“中國馳名商標”、“中國名牌”、“品質(zhì)信譽第一品牌”三冠王的企業(yè)，企業(yè)銷售收入、利稅、出口創(chuàng)匯等主要經(jīng)濟指標連續(xù)多年居同行業(yè)前茅。2006年初，成山集團以甘當配角的胸襟，拿出輪胎這一優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)與美國第二大輪胎公司、世界第八位的美國固鉑輪胎橡膠公司成立了合資公司，期待依托外方的技術、管理、市場等因素將輪胎產(chǎn)業(yè)做大做強。
然而效果不像預期所想，合資之路并非一帆風順。合資公司成立7年多來，一直處于不斷的磨合狀態(tài)，雙方的文化、價值觀、經(jīng)營方式、生活方式等各方面的差異性，成為制約公司發(fā)展的瓶頸。固鉑成山合資七年，付出了沉重代價。因為文化磨合中磕磕碰碰，前4年累計稅前利潤7724萬美元（合資前中方成山輪胎年利潤超過2926萬美元），4年換了五任總經(jīng)理；后3年文化達到融合程度，經(jīng)營業(yè)績才得以提升，實現(xiàn)稅前利潤21773萬美元。
目前是固鉑成山合資八年的最好時期，成為固鉑輪胎大家庭中8個工廠最大、最好的公司。而此時被收購，固鉑成山工會擔心舊事重演。
雖然合資計劃信心十足表示將達到全球第七，但目前排名第七的韓泰輪胎，已制訂了雄心勃勃的發(fā)展計劃。目前韓泰輪胎銷量排名全球第五，銷售額排名全球第七，而根據(jù)韓泰輪胎公布的2015計劃，隨著2013年新增兩家工廠和高端化計劃的推行，韓泰計劃在2015年銷售額也要進入全球排名第五。阿波羅在收購固鉑后，如何來實現(xiàn)其全球第七的計劃，這也得給出一個明確的交代，而非含糊了事。
