福田汽車重卡業(yè)務(wù)繼續(xù)擴(kuò)張，充分受益于行業(yè)需求反彈。我們認(rèn)為重卡銷量將呈現(xiàn)逐步回暖的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2013年重卡行業(yè)增長(zhǎng)8%。春節(jié)后受各地需求陸續(xù)釋放、社會(huì)低庫(kù)存和國(guó)四切換的影響，去年沒(méi)發(fā)生的“冬儲(chǔ)”有望形成今年的“春儲(chǔ)”行情，二季度重卡彈性值得期待。福田公司重卡銷量預(yù)計(jì)13年同比增長(zhǎng)10%，對(duì)業(yè)績(jī)彈性大，將受益于行業(yè)轉(zhuǎn)好。
輕卡業(yè)務(wù)上，低端產(chǎn)品銷量回暖、中高端產(chǎn)品銷量占比提升，原材料及零部件價(jià)格處于低位，業(yè)績(jī)彈性較大。公司在輕卡行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，在該領(lǐng)域有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，受益于城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。預(yù)計(jì)2013年輕卡同比增長(zhǎng)6%。
