3月11日中國遠(yuǎn)洋控股股份有限公司發(fā)布公告稱，公司擬向大股東中國遠(yuǎn)洋運輸(集團)總公司出售其直接持有的中國遠(yuǎn)洋物流有限公司100%股權(quán)。市場分析人士認(rèn)為，此舉是中國遠(yuǎn)洋積極采取自救措施的重大信號，若該交易獲得批準(zhǔn)并及時完成，將有助于改善2013年業(yè)績。
中國遠(yuǎn)洋表示，本次交易的實現(xiàn)可以一次性為中國遠(yuǎn)洋帶來一定的投資收益，提升公司2013年的綜合盈利水平，降低中國遠(yuǎn)洋A股被暫停上市的風(fēng)險。
國內(nèi)外券商普遍對該交易給予了關(guān)注，中信證券以中國遠(yuǎn)洋出售中遠(yuǎn)物流100%股權(quán)開啟扭虧之路為題，指出公司出售資產(chǎn)，是公司面對風(fēng)險所采取的舉措；國金證券認(rèn)為，不排除公司將持續(xù)通過資產(chǎn)處置的方式扭虧；申銀萬國認(rèn)為，中國遠(yuǎn)洋邁出扭虧第一步，2013年扭虧概率提升,本次交易預(yù)計實現(xiàn)投資收益8.9億元。國際投行方面，瑞銀認(rèn)為，該交易給市場一個積極信號，公司2013年可能實現(xiàn)小幅盈利；瑞信估計中國遠(yuǎn)洋因本次交易將會獲得稅后凈收益11.5億元，野村證券根據(jù)過往涉及中遠(yuǎn)物流相關(guān)交易預(yù)測本次交易對價大致為70億人民幣。
近兩年，受到全球宏觀經(jīng)濟周期性波動以及因此造成的航運業(yè)持續(xù)低迷等因素的影響，中國遠(yuǎn)洋的盈利水平處于歷史低谷。公司曾對2012年的預(yù)虧公告進(jìn)行了解釋：“2012年國際航運整體處于供需失衡狀態(tài)，雖然集裝箱航運市場的運價有所恢復(fù)，但全年總體水平仍不理想，同時干散貨市場持續(xù)低迷，2012年波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)全年均值為920點，較2011年同比下跌40.6%，而同期燃油成本則居高不下。”目前，中國遠(yuǎn)洋2011、2012年度連續(xù)兩年虧損已成定局，公司即將被交易所提示含有退市風(fēng)險。如果繼續(xù)虧損，公司將面對暫停上市的尷尬局面。因此，2013年的盈利與否對公司極為關(guān)鍵，公司采取的扭虧措施顯得尤為重要。
對于2013年的航運市場，中銀國際交運行業(yè)分析師杜建平在報告中認(rèn)為，2013年，隨著行業(yè)形勢環(huán)比好轉(zhuǎn)，中國遠(yuǎn)洋經(jīng)營狀況也有望逐步好轉(zhuǎn)。分業(yè)務(wù)看，集運業(yè)務(wù)全年仍有望實現(xiàn)盈虧平衡，但需要觀察歐美經(jīng)濟企穩(wěn)情況以及行業(yè)競爭態(tài)勢；干散貨業(yè)務(wù)預(yù)計仍將虧損，但環(huán)比有望大幅減虧；而物流、碼頭以及集裝箱租賃業(yè)務(wù)盈利預(yù)計將保持穩(wěn)定，繼續(xù)為公司扭虧或減虧做出貢獻(xiàn)。申銀萬國交運行業(yè)分析師張西林則在報告中認(rèn)為，中國遠(yuǎn)洋發(fā)布2012年度業(yè)績預(yù)虧暨退市風(fēng)險提示公告后，市場預(yù)期的“ST”終于靴子落地，公司經(jīng)營最困難時期已過，一方面公司高價租金船的逐步退出，一方面干散貨市場供需格局的邊際改善，另外燃油成本有望下降，行業(yè)拐點越來越近。
雖然2013年航運市場有望改善，但靠天吃飯并不是中國遠(yuǎn)洋實現(xiàn)扭虧為盈的保險做法。此前市場有猜測中國遠(yuǎn)洋不排除將通過特殊手段整體剝離散貨業(yè)務(wù)，謀取長期健康的發(fā)展。而此次交易則是出售中遠(yuǎn)物流這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有分析人士指出，中散集團是中國遠(yuǎn)洋致力于長遠(yuǎn)發(fā)展的核心的戰(zhàn)略性航運資產(chǎn)之一，在2007年和2008年曾為中國遠(yuǎn)洋貢獻(xiàn)過超過百億的利潤，公司不會因遭受行業(yè)階段性低迷就將核心資產(chǎn)輕易出售。況且，從技術(shù)角度看，目前散貨市場正處于歷史的最低谷時期，在這個時候出售散貨業(yè)務(wù)，無法產(chǎn)生投資收益，也難以在年內(nèi)完成，對降低退市風(fēng)險并無益處。上述人士認(rèn)為，隨著干散貨航運市場的逐步好轉(zhuǎn)，相信散貨業(yè)務(wù)還會給公司的業(yè)績帶來正面積極的影響。
對于為什么出售中遠(yuǎn)物流，業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，就本次交易而言，根據(jù)公司定期報告中披露的數(shù)據(jù)，盡管近年來中遠(yuǎn)物流營業(yè)收入增長較快，但營業(yè)利潤增長較為平緩，營業(yè)利潤占公司整體的比例較小(2011年中遠(yuǎn)物流凈利潤僅為6.01億元)，對公司整體盈利的貢獻(xiàn)有限。基于以上因素考慮，現(xiàn)在選擇回售給母公司，實現(xiàn)投資收益，增加現(xiàn)金儲備，是一個比較務(wù)實的選擇。
中遠(yuǎn)集團曾明確表示，中國遠(yuǎn)洋作為中遠(yuǎn)集團的資本平臺是一項長期戰(zhàn)略。大股東中遠(yuǎn)集團確認(rèn)，此次交易后，中國遠(yuǎn)洋作為中遠(yuǎn)集團“資本平臺”的定位不會改變，將來在中國遠(yuǎn)洋和資本市場等客觀條件均成熟的情況之下，不排除中國遠(yuǎn)洋購回中遠(yuǎn)物流股權(quán)的可能性。
對于公司還將采取哪些資本運作措施進(jìn)行自救，公司表示，“目前沒有需要對外披露的信息。”但公司同時也強調(diào)，對于有利于改善公司業(yè)績、有利于公司可持續(xù)發(fā)展及維護(hù)股東長遠(yuǎn)利益的舉措，公司會在認(rèn)真研究后，在規(guī)范程序?qū)徟疤嵯拢ν七M(jìn)實施。
